Tabcorp'un marjları iyileşiyor, borç azalıyor

Fitch Ratings, Avustralya'nın önde gelen bahis grubu Tabcorp Holdings'in önümüzdeki iki yılda faaliyet marjlarını iyileştirmesini ve borcunu azaltmasını bekliyor. Ajans, şirketin güçlü pazar konumunu, stratejisini yenilemesini ve çevrimiçi rakiplere karşı maliyet dezavantajını azaltan düzenleyici değişiklikleri gerekçe gösteriyor.

Fitch, Tabcorp'un uzun vadeli kredi notunu BBB- seviyesinde teyit etti ve görünümü durağan olarak korudu. Ajansa göre şirketin kredi göstergeleri, harcamalardaki baskıya rağmen orta vadede notu desteklemeye yeterli olacak. Buna karşılık bahis hacminin zayıflığı, yalnızca dijital çalışan operatörlerden gelen rekabet ve şirketin uyum prosedürlerine yönelik sürmekte olan inceleme risk olarak öne çıkıyor.

Ajansın tahminine göre Tabcorp'un FAVÖK marjı, 2026 mali yılında yüzde 16,5 olarak gerçekleşti ve 2029 mali yılında yaklaşık yüzde 18'e yükselmesi bekleniyor. Marjın 2025'te yüzde 15 olduğu hatırlatılıyor. Ajans, yaşam maliyeti baskısının oyun faaliyetlerini sınırladığını, gelirin ise GSYH büyümesiyle paralel seyredeceğini belirtiyor.

Şirket, münhasır lisanslarını, medya varlıklarını ve perakende dağıtım ağını kullanarak müşteri ilgisini artırmayı ve tote bahisini canlandırmayı planlıyor. Fitch, BetMakers Technology Group'un satın alınmasının iş modeline mütevazı bir katkı sağlayacağını değerlendiriyor. Ajansa göre bu adım, şirketin teknoloji kontrolünü artırıyor ve uluslararası büyümeye zemin hazırlayabilir.

Fitch'e göre net kaldıraç oranı 2027'de yaklaşık 2,0 kat ile zirve yapacak, 2028'den itibaren yaklaşık 1,5 kata inecek. Bu azalmanın, BetMakers'ın tam yıllık kazanç üretmesi ve Tabcorp'un maliyet tasarrufu sağlamasına bağlı olduğu belirtiliyor.